Pengaruh Hutang dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan

agusta jalasena; dr. nendi juhandi., m.m. ; faizal ridwan zamzany., s.e., m.m.;

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh hutang dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Sektor industri makanan dan minuman merupakan sektor yang diminati oleh investor karena tingkat penjualan yang terus meningkat.
Variabel yang diteliti adalah hutang (debt ratio) dan profitabilitas (return on equity) sebagai variabel bebas dan nilai perusahaan (price to book value) sebagai variabel terikat. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2014 sebanyak 14 perusahaan. Teknik pengambilan sampel menggunakan judgement sampling sehingga diperoleh sampel sebanyak 9 (sembilan) perusahaan. Metode penelitian yang digunakan adalah metode eksplanasi dengan teknik pengolahan dan analisis data menggunakan uji asumsi klasik, analisis regresi linier berganda, pengujian hipotesis, analisis koefisien korelasi, dan analisis koefisien determinasi.
Hasil analisis regresi linier berganda didapat model regresi Y = � 0.125 � 0.361X1 + 21.732X2. Konstanta sebesar �0.125 menunjukkan jika diasumsikan nilai variabel X1 (hutang) dan variabel X2 (profitabilitas) adalah konstan atau sama dengan nol, maka nilai variabel Y (nilai perusahaan) adalah �0.125. Koefisien regresi variabel hutang (X1) sebesar -0.361, artinya jika hutang mengalami kenaikan satu satuan, maka nilai perusahaan (Y) akan berkurang sebesar 0.361 dengan asumsi variabel lain bernilai tetap atau konstan. Koefisien regresi variabel profitabilitas (X2) sebesar 21.732, artinya jika profitabilitas mengalami kenaikan satu satuan, maka nilai perusahaan (Y) akan mengalami peningkatan sebesar 21.732 dengan asumsi variabel bernilai tetap atau konstan.
Hasil uji t menunjukkan bahwa secara parsial variabel hutang tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sedangkan variabel profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil uji F menunjukkan bahwa secara simultan hutang dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil analisis koefisien korelasi (r) menunjukkan bahwa hutang dan nilai perusahaan memiliki korelasi negatif (berlawanan arah) dengan tingkat hubungan sebesar -0.335 (rendah). Profitabilitas dan nilai perusahaan memiliki korelasi positif (searah) dengan tingkat hubungan sebesar 0.713 (kuat). Hutang dan profitabilitas memiliki korelasi negatif (berlawanan arah) dengan tingkat hubungan sebesar -0.447 (sedang).
Hasil analisis koefisien determinasi menunjukkan bahwa besarnya Adjusted R2 adalah 48.5%. Ini menunjukkan bahwa hutang dan profitabilitas mampu mempengaruhi nilai perusahaan sebesar 48.5%, sedangkan sisanya 51.5% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam penelitian ini seperti kebijakan dividen, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan, dan struktur aktiva.