Pengaruh Profitabilitas Dan Struktur Modal Terhadap Return Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sub Sektor Tekstil Dan Garmen Di Bursa Efek Indonesia

dr. khairil iba, m.pd.; dr. nendi juhandi, m.m.; ahmad diponegoro, ph.d.;

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap return saham pada perusahaan sub sektor tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2019-2023. Tujuan utama dari penelitian ini adalah untuk menguji apakah profitabilitas dan struktur modal berpengaruh langsung terhadap return saham serta untuk mengidentifikasi peran kebijakan dividen sebagai variabel intervening dalam hubungan tersebut. Struktur modal yang optimal, profitabilitas yang memadai, dan kebijakan dividen yang konsisten dianggap sebagai faktor-faktor yang dapat memengaruhi kinerja perusahaan, khususnya dalam meningkatkan persepsi pasar terhadap retturn saham. Metode penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif analitis. Data yang digunakan dalam penelitian ini meliputi data sekunder yang diperoleh dari laporan tahunan perusahaan yang terdaftar di BEI. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linier berganda untuk menguji
pengaruh langsung antara variabel independen (profitabilitas dan struktur modal) terhadap variabel dependen (return saham), serta analisis jalur (path analysis) untuk menguji peran kebijakan dividen sebagai variabel intervening. Hasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas dan struktur modal memiliki pengaruh positif yang signifikan terhadap kebijakan dividen. Namun, kebijakan dividen tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Penelitian ini juga menemukan bahwa kebijakan dividen berfungsi sebagai variabel yang memperkuat pengaruh antara profitabilitas dan struktur modal terhadap return saham. Secara keseluruhan, temuan ini menunjukkan bahwa meskipun kebijakan dividen tidak secara langsung meningkatkan return saham, kebijakan tersebut tetap menjadi faktor penting dalam menjaga kepercayaan investor dan dapat meningkatkan persepsi pasar terhadap perusahaan. Penelitian ini memberikan kontribusi signifikan terhadap literatur manajemen keuangan, terutama dalam konteks perusahaan sub sektor tekstil dan
garmen. Hasil penelitian ini dapat digunakan sebagai referensi bagi manajemen perusahaan dalam merumuskan strategi yang tepat terkait dengan pengelolaan struktur modal dan kebijakan dividen guna memaksimalkan return saham. Selain itu, penelitian ini juga membuka ruang untuk penelitian lebih lanjut mengenai dinamika keuangan perusahaan sektor garmen dan tekstil di Indonesia.